China Evergrande se prepara para la fecha límite de la deuda después de dudar de su capacidad de pago

  • Evergrande dice que no hay garantía de que pueda hacer pagos de deuda por $ 82.5 millones
  • Dice que los acreedores también han exigido un reembolso de $ 260 millones
  • Las autoridades convocan al presidente; las acciones caen un 20% a su mínimo histórico
  • El colapso desordenado podría afectar al sector inmobiliario

HONG KONG, 6 de diciembre (Reuters) – Después de pasar de una fecha límite a otra, China Evergrande Group (3333.HK) está nuevamente al borde del incumplimiento, con sus comentarios pesimistas que condenan sus acciones a un mínimo histórico justo cuando la participación directa del estado aumenta la esperanza de una reestructuración administrada de la deuda.

Después de haber realizado tres pagos de cupones de 11 horas en los últimos dos meses, Evergrande enfrenta nuevamente el lunes el final de un período de gracia de 30 días, con cuotas por un total de $ 82.5 millones.

Pero una declaración el viernes que decía que los acreedores habían exigido 260 millones de dólares y que no podían garantizar los fondos para el reembolso del cupón llevó a las autoridades a convocar a su presidente, y borraron una quinta parte del valor de sus acciones el lunes. Lee mas

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Evergrande, una vez el desarrollador más vendido de China, está lidiando con más de $ 300 mil millones en pasivos, lo que significa que un colapso desordenado podría afectar al sector inmobiliario y más allá.

Su declaración del viernes fue seguida por una de las autoridades de su provincia natal de Guangdong, que dijo que enviarían un equipo a pedido de Evergrande para supervisar la gestión de riesgos, fortalecer el control interno y mantener las operaciones, la primera medida pública del estado para intervenir directamente para gestionar las consecuencias.

El banco central, el regulador bancario y de seguros y el regulador de valores también emitieron declaraciones, diciendo que se podría contener el riesgo para el sector inmobiliario.

Los analistas dijeron que el esfuerzo concertado de las autoridades indica que Evergrande probablemente ya ha entrado en un proceso de reestructuración de activos de deuda administrada.

Morgan Stanley dijo que dicho proceso implicaría la coordinación entre las autoridades para mantener las operaciones de los proyectos inmobiliarios y la negociación con los acreedores en tierra para garantizar el financiamiento para la finalización del proyecto.

Los reguladores probablemente también facilitarían las discusiones sobre la reestructuración de la deuda con los acreedores extraterritoriales una vez que las operaciones se estabilicen, dijo el banco de inversión estadounidense en un informe.

Después de la avalancha de declaraciones, las acciones de Evergrande se desplomaron un 20% el lunes para cerrar en un mínimo histórico de HK $ 1,82.

Su bono de noviembre de 2022, uno de los dos bonos que podrían entrar en incumplimiento por falta de pago del lunes, se cotizaba al precio de dificultad de 18,560 centavos de dólar por dólar, en comparación con los 20,083 centavos al cierre del viernes.

APRIETE DE LIQUIDEZ

Evergrande ha estado luchando por obtener capital mediante la venta de activos, y el gobierno le ha pedido al presidente Hui Ka Yan que use su riqueza para pagar la deuda de la empresa. Lee mas

La empresa es solo una de una serie de desarrolladores que carecen de liquidez debido a las restricciones regulatorias sobre los préstamos, lo que provocó incumplimientos de deuda en el extranjero, rebajas de calificación crediticia y liquidación de acciones y bonos de los desarrolladores.

Para frenar la agitación, los reguladores desde octubre han instado a los bancos a relajar los préstamos para las necesidades financieras normales de los desarrolladores y han permitido que más firmas inmobiliarias vendan bonos nacionales. Lee mas

Se ve un semáforo cerca de la sede de China Evergrande Group en Shenzhen, provincia de Guangdong, China, el 26 de septiembre de 2022. REUTERS / Aly Song

Para liberar fondos, el primer ministro Li Keqiang dijo el viernes que China reducirá el coeficiente de reservas bancarias «de manera oportuna». Lee mas

Aún así, es posible que el gobierno tenga que intensificar significativamente las medidas de flexibilización de las políticas en la primavera para evitar una fuerte desaceleración en el sector inmobiliario a medida que se intensifica la presión de reembolso, dijo el banco de inversión japonés Nomura en un informe el domingo.

Los reembolsos trimestrales de bonos en dólares casi se duplicarán a $ 19,8 mil millones en el primer trimestre y $ 18,5 mil millones en el segundo.

Sin embargo, es poco probable que medidas de flexibilización como la capacidad de vender bonos nacionales ayuden a Evergrande a refinanciar, ya que no habría demanda de sus pagarés, dijo CGS-CIMB Securities el lunes.

La incapacidad de Evergrande para vender proyectos -con casi cero ventas en noviembre- también hace que los pagos de deuda a corto plazo sean «muy improbables», dijo la corredora.

CONTAGIO

El lunes, el desarrollador más pequeño Sunshine 100 China Holdings Ltd (2608.HK) dijo que había incumplido con un bono de $ 170 millones de dólares con vencimiento el 5 de diciembre «debido a problemas de liquidez que surgen del impacto adverso de una serie de factores, incluido el entorno macroeconómico y la industria inmobiliaria». Lee mas

La morosidad desencadenará disposiciones de incumplimiento cruzado bajo ciertos otros instrumentos de deuda, dijo.

La semana pasada, Kaisa Group Holdings Ltd (1638.HK) El deudor offshore más grande de China entre los desarrolladores después de Evergrande, dijo que los tenedores de bonos habían rechazado una oferta para canjear sus bonos offshore al 6,5% con vencimiento el 7 de diciembre, lo que la deja en riesgo de incumplimiento.

El desarrollador ha iniciado conversaciones con algunos de los tenedores de bonos para ampliar el plazo para el pago de la deuda de 400 millones de dólares, dijeron fuentes a Reuters. Lee mas

Rival más pequeño China Aoyuan Property Group Ltd (3883.HK) La semana pasada también dijeron que los acreedores exigieron el reembolso de $ 651.2 millones debido a una serie de rebajas de calificación crediticia, y que es posible que no pueda pagar debido a la falta de liquidez. Lee mas

El presidente de Aoyuan, Guo Zi Wen, dijo el viernes a los ejecutivos en una reunión interna que tengan una «mentalidad de guerra» para garantizar la operación y la ejecución del proyecto y para financiar el pago, dijo a Reuters una persona con conocimiento directo del asunto.

Tales tareas serán prioridades para el desarrollador, que dejará la negociación del reembolso de los bonos a instituciones profesionales en Hong Kong, dijo la persona, que no quiso ser identificada porque el asunto es privado.

Aoyuan no respondió a una solicitud de comentarios.

El precio de las acciones del desarrollador cayó casi un 8% el lunes. Kaisa perdió un 3,8% mientras que Sunshine 100 se hundió un 14%.

(1 dólar = 6,3724 yuanes chinos)

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Reporte de Clare Jim en Hong Kong; Informes adicionales para Shuyan Wang en Beijing; Edición de Anne Marie Roantree y Christopher Cushing

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